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卓创专稿：2010年锡华丽开场舞，谁在幕后导演？

卓创资讯昊然采编于：2010-2-3 16:28:15 【大  中 小】【关闭】

辞旧迎新，2009年锡市走势虽然波折，但相对其他金属的震荡幅度，仍算是比较平稳。滞胀、平稳、涨跌两难几乎成为每次大行情波动时伦锡的专属形容词。但是自09年12月中旬开始，伦锡终于“厚积薄发”，在新年伊始上演一场华丽的开场舞。

    从上图可以看到，自12中旬开始，伦锡走势几乎是平滑的拉升曲线，12月24日轻松突破16000美元阻力位，创下09年内新高点，此前在火爆的六月份行情中，伦锡曾最高攀升15700美元上方，但是无力继续向上突破。但对于本轮行情来说，突破此位仅仅是其继续冲高的起点。那么，究竟是什么支撑锡市如此强势的走高行情呢？

    首先，点燃本轮火爆行情的是12月份中旬中国进口数据、美国工业、楼市、零售业等皆表现强劲支撑市场对于未来金属的需求，而一度闹得纷纷扬扬的迪拜事件，也在阿布扎比高达100亿美金的资金援助到位之后转变为利好支撑，市场人气全面被炒热。尽管此间美元走势比较强劲，但基本金属与其联动性明显降低，因此即使美元的反弹走势确立，也未能阻止金属的疯狂涨势。

    其次，投资者心态表现出明显的利好取向，对于利空的消息反应平平，而对于利好消息反应激烈，多头资金占据优势地位，市场对于传统春季旺季消费的良好预期推动金属不断攀升高位，甚至于各国开始逐步回收资金流动性的举措，尤其是中国收紧货币政策的措施在此期间也很快被消化，并转化成利好影响。多头资金的强势成为本轮上行的直接推动力。

    再次，本轮涨势中伦锡一改前期低调姿态，在众多金属品种中表现抢眼也绝非偶然之作。首先伦锡始终金属品种中筑底时间最长的，自09年9月份开始，伦锡便在14000美元上方展开漫长的横盘整理，因此底部相对稳固，为强势冲高创造基础。再者，在伦敦金属库存持续攀升中，伦锡库存趋于平稳，甚至下降趋势，锡市供需保持较为平衡态势，在基本面上为其提供支撑。此外，锡作为比较小的金属品种，资金操作可行性较大，前期市场一度传言在伦敦交易所一股优势部位势力持续持有锡逾90%库存仓单和现货合约。不管传言是真是假，但是多头资金选择介入平静已久的锡市炒作可行性要比其他金属大得多。

    国内现货市场主要受外盘带动。除此之外，在锡价拉涨前期，国内部分大贸易商已经开始大肆采购囤货，主要冶炼厂家也因为原料成本问题不约而同开始限量出货，这样市场主要货源就集中囤积起来造成可流通货源短缺现象，而每年春节前期，下游生产厂家必然要采购假期生产的原料，09年由于锡市持续疲软，前期厂家备货不多，因此在买涨不买跌心理之下，拉涨行情中抢购意愿更加强烈，锡价由116500元附近直升至145000元。但是在140000元上方之后，下游追涨意愿明显减退，炒作热潮开始回落。

    华丽的表演，总是在最精彩的时候谢幕。伦锡在10年1月14日冲高18450美元高位之后，此番演出正式开始退场。在参演者与观众尚意犹未尽当中，国内外锡价同时陷入回调，伦锡深跌之后继续考验16500美元支撑，后期能否企稳还要看其他金属，尤其是期铜的脸色。若此线能够企稳，则后市将围绕在此线附近震荡，若不能，则将继续向下，在15500-16000美元区间寻求支撑。

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