受欧洲乐观经济数据以及中国政策放松预期的影响，有色金属价格周一继续大幅反弹。然而，分析师仍担心本轮强势行情的持续性，市场信心能否增强成为未来走势的关键。

 

     昨日收盘，上海期货交易所基本金属价格均出现大幅反弹。其中，沪铜11月合约以55640元/吨收盘，上涨540元；沪铝10月合约收报15400元/吨，上涨205元/吨。

 

    “近期有色金属价格大幅反弹，主要是抑制金属价格上涨的因素得以缓解。”安信证券分析师衡昆认为，包括对欧洲债务危机担忧的缓解以及中国宏观政策可能放松带来的消费增长预期，有力地提振了市场。同时，部分有色金属品种已位于成本区域并面临减产。随着8月份进入新一轮消费旺季，库存高企的状况有望缓解。这使得价格反弹具备了较好的基础。

 

    今年上半年，有色金属价格连续下跌，主要原因是欧债危机不断恶化引发了投资者对欧元区甚至对全球经济复苏的担忧；同时，中国政府年初的紧缩政策也引发投资者对中国消费减缓的预期，而紧缩政策也确实在今年3月份之后带来中国主要有色金属消费行业增速明显放缓。

 

    “不过，由于上周上述两大因素得到正面刺激，投资者对有色金属市场的预期出现明显改变，并带来金属价格的大幅反弹。”不过，衡昆也指出，欧债危机的解决仍需要时间，各国政府难以推出进一步的刺激政策，有色金属消费的复苏步伐将较为缓慢。因此，支持价格进一步走高的力量并不充分，短期价格持续反弹的空间较为有限。

 

    分析师认为，尽管基本符合预期的欧洲银行压力测试结果并没有给市场带来太大压力，但铜、铝市自身的基本面疲软依旧成为期货价格上涨的一大阻力。因此，预计短线期价仍将延续震荡走势。

 

    期货研究院的最新报告也指出，下半年宏观调控的主基调是维持政策的稳定与继续观察。因此，有色金属消费反弹预期难以持续，在相应的刺激措施尚未出台之前，投资者还将可能面临下游消费继续放缓的打击。